خيارات فكس سكولز السوداء
خيارات التسعير: بلاك سكولز نموذج.
صيغة بلاك سكولز (تسمى أيضا بلاك سكولز-ميرتون) كانت أول نموذج يستخدم على نطاق واسع لتسعير الخيارات. انها تستخدم لحساب القيمة النظرية للخيارات النمط الأوروبي باستخدام أسعار الأسهم الحالية، والأرباح المتوقعة، وسعر الإضراب الخيار، وأسعار الفائدة المتوقعة، والوقت لانتهاء الصلاحية والتقلب المتوقع.
قد تكون الصيغة التي طورها ثلاثة خبراء اقتصاديين - فيشر بلاك ومايرون سكولز وروبرت ميرتون - نموذج التسعير الأكثر شهرة في العالم. وقد تم تقديمه في ورقته لعام 1973 بعنوان "تسعير الخيارات والخصوم المؤسسية"، التي نشرت في مجلة الاقتصاد السياسي. توفي الأسود قبل عامين من حصول شولز وميرتون على جائزة نوبل في الاقتصاد لعام 1997 لعملهما في إيجاد طريقة جديدة لتحديد قيمة المشتقات (لم تمنح جائزة نوبل بعد وفاته، غير أن لجنة نوبل اعترفت بدور بلاك في بلاك سكولز موديل).
نموذج بلاك سكولز يجعل بعض الافتراضات:
الخيار الأوروبي ويمكن فقط أن تمارس عند انتهاء الصلاحية. لا يتم دفع أية أرباح خلال فترة الخيار. فالأسواق تتسم بالكفاءة (أي أنه لا يمكن التنبؤ بحركات السوق). لا توجد تكاليف المعاملات في شراء الخيار. إن معدل الخلو من المخاطر وتقلبها هو معروف وثابت. وعادة ما يتم توزيع العائدات على الأساس.
مالحظة: في حين أن نموذج بلاك سكولز األصلي لم يأخذ في االعتبار آثار توزيعات األرباح المدفوعة خالل عمر الخيار، فإن النموذج يتم تكييفه في كثير من األحيان لمراعاة األرباح عن طريق تحديد قيمة تاريخ توزيع األرباح السابقة للمخزون األساسي.
بلاك سكولز الفورمولا.
تأخذ الصيغة، المبينة في الشكل 4، المتغيرات التالية بعين الاعتبار:
وخيارات الأسعار الكامنة الحالية سعر الإضراب وقت الانتظار حتى انتهاء، وأعرب عن نسبة مئوية من السنة تقلب ضمني معدلات الفائدة الخالية من المخاطر.
وينقسم النموذج أساسا إلى قسمين: الجزء الأول، سن (d1)، يضاعف السعر من خلال التغيير في قسط المكالمة فيما يتعلق بتغير في السعر الأساسي. هذا الجزء من الصيغة يظهر الفائدة المتوقعة من شراء الأساسية تماما. الجزء الثاني، N (d2) كي - rt، يوفر القيمة الحالية لدفع سعر التمرين عند انتهاء الصلاحية (تذكر، نموذج بلاك سكولز ينطبق على الخيارات الأوروبية التي يمكن ممارستها فقط في يوم انتهاء الصلاحية). وتحسب قيمة الخيار بأخذ الفرق بين الجزأين، كما هو مبين في المعادلة.
الرياضيات التي تنطوي عليها الصيغة معقدة ويمكن أن تكون تخويف. لحسن الحظ، لا تحتاج إلى معرفة أو حتى فهم الرياضيات لاستخدام بلاك سكولز النمذجة في الاستراتيجيات الخاصة بك. كما ذكر سابقا، يمكن للمتداولين خيارات الوصول إلى مجموعة متنوعة من الآلات الحاسبة خيارات على الانترنت، والعديد من منصات التداول اليوم تباهى أدوات تحليل خيارات قوية، بما في ذلك المؤشرات وجداول البيانات التي تؤدي العمليات الحسابية وإخراج القيم التسعير الخيارات. ويرد مثال على آلة حاسبة بلاك سكولز على الانترنت في الشكل 5. مدخلات المستخدم جميع المتغيرات الخمسة (سعر الإضراب، سعر السهم، والوقت (أيام)، والتقلب وخالية من معدل الفائدة خالية من المخاطر) والنقرات "الحصول على الاقتباس" لعرض النتائج.
بلاك سكولز إكسيل الصيغ وكيفية إنشاء بسيطة الخيار التسعير جدول البيانات.
هذه الصفحة هي دليل لإنشاء التسعير الخاص بك خيار جدول البيانات إكسل، وذلك تمشيا مع نموذج بلاك سكولز (الموسعة لتوزيعات الأرباح من قبل ميرتون). هنا يمكنك الحصول على آلة حاسبة بلاك سكولز إكسيل جاهزة مع الرسوم البيانية وميزات إضافية مثل حسابات المعلمة والمحاكاة.
بلاك سكولز في إكسيل: الصورة الكبيرة.
إذا لم تكن على دراية نموذج بلاك سكولز، المعلمات، و (على الأقل منطق) الصيغ، قد ترغب أولا أن نرى هذه الصفحة.
أدناه سوف تظهر لك كيفية تطبيق الصيغ بلاك سكولز في إكسيل وكيفية وضعها جميعا معا في جدول بيانات التسعير الخيار بسيطة. هناك 4 خطوات:
تصميم الخلايا حيث سيتم إدخال المعلمات. احسب d1 و d2. حساب دعوة وطرح أسعار الخيار. حساب الخيار اليونانيين.
أسود سكولز المعلمات في إكسيل.
أولا تحتاج إلى تصميم 6 خلايا للمعلمات 6 سكولز بلاك. عند تسعير خيار معين، سيكون لديك لإدخال كافة المعلمات في هذه الخلايا في الشكل الصحيح. المعلمات والأشكال هي:
S 0 = السعر الأساسي (دولار أمريكي للسهم الواحد)
X = سعر الإضراب (دولار أمريكي للسهم الواحد)
r = معدل الفائدة الخالي من المخاطر بشكل متواصل (٪ p. a.)
ف = عائد توزيعات الأرباح المركب بشكل مستمر (٪ p. a.)
t = وقت انتهاء الصلاحية (٪ من العام)
السعر الأساسي هو السعر الذي يتداول فيه الأمن الأساسي في السوق في الوقت الذي تقوم فيه بتسعير الخيارات. أدخله بالدولار (أو اليورو / الين / الجنيه الخ) للسهم الواحد.
سعر الإضراب، يسمى أيضا سعر التمرين، هو السعر الذي ستشتريه (إذا اتصل) أو تبيع (إذا وضعت) الأمن الأساسي إذا اخترت ممارسة الخيار. إذا كنت بحاجة إلى مزيد من التوضيح، انظر: سترايك مقابل سعر السوق مقابل السعر الأساسي. أدخله أيضا بالدولار للسهم الواحد.
التقلب هو المعلمة الأكثر صعوبة لتقدير (جميع المعلمات الأخرى هي أكثر أو أقل معين). ومن عملك أن تقرر كيف التقلبات العالية التي تتوقعها ورقم للدخول - لا نموذج بلاك سكولز، ولا هذه الصفحة سوف اقول لكم مدى التقلبات العالية المتوقعة مع الخيار الخاص بك. أن تكون قادرة على تقدير (= التنبؤ) تقلب مع المزيد من النجاح من الآخرين هو الجزء الثابت والعامل الرئيسي تحديد النجاح أو الفشل في تداول الخيار. الشيء المهم هنا هو إدخاله في الشكل الصحيح، وهو٪ p. a. (في المائة سنويا).
يجب إدخال سعر الفائدة الخالي من المخاطر في٪ p. a.، ومضاعفة باستمرار. يجب أن يتطابق سعر الفائدة (الوقت حتى الاستحقاق) مع الوقت لانتهاء الخيار الذي يتم تسعيره. يمكنك إنتيربولات منحنى العائد للحصول على سعر الفائدة للوقت المحدد الخاص بك لانتهاء الصلاحية. سعر الفائدة لا يؤثر على سعر الخيار الناتج كثيرا في بيئة الفائدة المنخفضة، والتي كان لدينا في السنوات الأخيرة، ولكن يمكن أن تصبح مهمة جدا عندما تكون معدلات أعلى.
كما يجب إدخال عائد توزيعات الأرباح في٪ p. a. إذا لم يقم المخزون الأساسي بأي أرباح، فأدخل صفرا. إذا كنت تسعير خيار على الأوراق المالية غير الأسهم، يمكنك إدخال سعر الفائدة الثاني للبلد (لخيارات الفوركس) أو العائد الراحة (للسلع) هنا.
يجب إدخال الوقت اللازم لانتهاء الصلاحية كنسبة مئوية من العام بين لحظة التسعير (الآن) وانتهاء صلاحية الخيار. على سبيل المثال، إذا كان الخيار ينتهي في 24 يوما تقويميا، فسوف تدخل 24/365 = 6.58٪. بدلا من ذلك، قد ترغب في قياس الوقت في أيام التداول بدلا من أيام التقويم. إذا كان الخيار ينتهي في 18 يوم تداول، وهناك 252 يوم تداول في السنة، وسوف تدخل الوقت لانتهاء كما 18/252 = 7.14٪. وعلاوة على ذلك، يمكنك أيضا أن تكون أكثر دقة وقياس الوقت لانتهاء الصلاحية لساعات أو حتى دقائق. في أي حال يجب عليك دائما التعبير عن الوقت لانتهاء كنسبة مئوية من السنة من أجل الحسابات لعرض النتائج الصحيحة.
سأوضح الحسابات على المثال أدناه. المعلمات في الخلايا A44 (السعر الأساسي)، B44 (سعر الإضراب)، C44 (تقلب)، D44 (معدل الفائدة)، E44 (عائد توزيعات الأرباح)، و G44 (الوقت لانتهاء الصلاحية كنسبة مئوية من السنة).
ملاحظة: هو الصف 44، لأنني باستخدام بلاك سكولز حاسبة لقطات. يمكنك بالطبع بدء في الصف 1 أو ترتيب الحسابات الخاصة بك في عمود.
بلاك سكولز d1 و d2 إكسيل الصيغ.
عندما يكون لديك الخلايا مع المعلمات جاهزة، فإن الخطوة التالية هي لحساب d1 و d2، لأن هذه المصطلحات ثم أدخل جميع الحسابات من الدعوة وطرح أسعار الخيار واليونانيين. الصيغتان d1 و d2 هما:
جميع العمليات في هذه الصيغ هي الرياضيات بسيطة نسبيا. والأشياء الوحيدة التي قد تكون غير مألوفة لبعض مستخدمي إكسيل أقل دراية هي اللوغاريتم الطبيعي (وظيفة لن إكسيل) والجذر التربيعي (وظيفة سرت إكسيل).
أصعب على صيغة d1 هو التأكد من وضع الأقواس في الأماكن الصحيحة. هذا هو السبب في أنك قد ترغب في حساب أجزاء فردية من الصيغة في خلايا منفصلة، كما أفعل في المثال أدناه:
أولا حساب اللوغاريتم الطبيعي لنسبة السعر الأساسي وسعر الإضراب في الخلية H44:
ثم حساب بقية البسط للصيغة d1 في الخلية I44:
ثم أحسب قاسم الصيغة D1 في الخلية J44. ومن المفيد حسابها بشكل منفصل مثل هذا، لأن هذا المصطلح سوف يدخل أيضا صيغة d2:
الآن لدي كل الأجزاء الثلاثة للصيغة d1 وأنا يمكن الجمع بينهما في الخلية K44 للحصول على d1:
وأخيرا، وأنا حساب d2 في الخلية L44:
أسود سكولز سعر الخيار صيغ إكسيل.
الصيغ بلاك سكولز لخيار الاتصال (C) وأسعار الخيار (P) هي:
الصيغتان متشابهتان جدا. هناك 4 مصطلحات في كل صيغة. وسوف حسابها مرة أخرى في خلايا منفصلة أولا ثم الجمع بينهما في المكالمة النهائية ووضع الصيغ.
N (d1) و N (d2) و N (-d2) و N (-d1)
الأجزاء غير المألوفة المحتملة من الصيغ هي مصطلحات N (d1) و N (d2) و N (-d2) و N (-d1). N (x) تشير إلى دالة التوزيع التراكمي العادية العادية & # 8211؛ على سبيل المثال، N (d1) هي دالة التوزيع التراكمي العادية العادية لل d1 التي قمت بحسابها في الخطوة السابقة.
في إكسيل يمكنك بسهولة حساب وظائف التوزيع التراكمي العادي العادي باستخدام وظيفة NORM. DIST، والتي لديها 4 المعلمات:
نورم. ديست (x، مين، standard_dev، تراكمي)
x = الارتباط بالخلية حيث قمت بحساب d1 أو d2 (مع علامة الطرح ل - d1 و - d2) يعني = أدخل 0، لأنه هو التوزيع العادي القياسي standard_dev = أدخل 1، لأنه هو التوزيع العادي العادي التراكمي = أدخل ترو ، لأنه تراكمي.
على سبيل المثال، أحسب N (d1) في الخلية M44:
ملاحظة: هناك أيضا وظيفة NORM. S.DIST في إكسيل، وهو نفس نورم. ديست بمتوسط ثابت = 0 و standard_dev = 1 (لذلك تقوم بإدخال معلمتين فقط: x و تراكمي). يمكنك استخدام إما؛ أنا فقط أكثر تستخدم ل نورم. ديست، الذي يوفر مرونة أكبر.
البنود ذات الدوال الأسية.
يتم حساب الداعمين (e-كت و e-رت) باستخدام الدالة إكس إكسيل مع - qt أو - rt كمعلمة.
أنا حساب رت e في الخلية Q44:
ثم يمكنني استخدامه لحساب X ه - رت في الخلية R44:
بشكل تناظري، وأنا حساب ه - كت في الخلية S44:
ثم يمكنني استخدامه لحساب S0 e-كت في الخلية T44:
الآن لدي كل الشروط الفردية ويمكنني حساب المكالمة النهائية ووضع سعر الخيار.
بلاك سكولز اتصل خيار السعر في إكسيل.
أنا الجمع بين 4 مصطلحات في صيغة المكالمة للحصول على سعر خيار الاتصال في الخلية U44:
بلاك سكولز وضع الخيار السعر في إكسيل.
أنا الجمع بين 4 شروط في صيغة وضع للحصول على وضع الخيار سعر في الخلية U44:
بلاك-سكولز الإغريق صيغ إكسيل.
هنا يمكنك الاستمرار في الجزء الثاني، الذي يفسر الصيغ للدلتا، غاما، ثيتا، فيغا، و رو في إكسيل:
أو يمكنك أن ترى كيف تعمل جميع حسابات إكسيل معا في بلاك سكولز حاسبة. شرح الحاسبة & # 8217؛ ق ميزات أخرى (حسابات المعلمة والمحاكاة من أسعار الخيارات واليونانيين) متوفرة في الحاسبة & # 8217؛ ق دليل المستخدم.
من خلال البقاء على هذا الموقع و / أو باستخدام محتوى ماكروبتيون، فإنك تؤكد أنك قرأت اتفاقية بنود الاستخدام وتوافق عليها تماما كما لو كنت قد وقعت عليها. يتضمن الاتفاق أيضا سياسة الخصوصية وسياسة ملفات تعريف الارتباط. إذا كنت لا توافق على أي جزء من هذه الاتفاقية، يرجى ترك الموقع الآن. جميع المعلومات للأغراض التعليمية فقط وقد تكون غير دقيقة أو غير كاملة أو قديمة أو خاطئة. ماكروبتيون ليست مسؤولة عن أي أضرار الناجمة عن استخدام المحتوى. لا يتم تقديم أي مشورة مالية أو استثمارية أو تجارية في أي وقت.
بلاك سكولز حاسبة.
25 $ دفعة لمرة واحدة.
كيف يعمل & أمب؛ لقطات.
أدخل المعلمات في الخلايا الصفراء: السعر الأساسي، سعر الإضراب، التقلب، سعر الفائدة، عائد توزيعات الأرباح. يوفر دليل المستخدم شرحا مفصلا لكل منهما.
يمكنك تعيين الوقت لانتهاء الصلاحية إما تاريخ التسعير وتاريخ انتهاء الصلاحية، أو عدد الأيام المتبقية لانتهاء الصلاحية. آلة حاسبة يعمل أيضا مع الكسور من أيام للتعامل مع التسعير اللحظي.
سترى على الفور سعر الخيار الناتج واليونانيين. الإغريق، مثل دلتا، غاما، ثيتا أو فيغا، وقياس حساسية أسعار الخيارات للتغيرات في المعلمات الفردية، وبالتالي هي مفيدة جدا لإدارة مواقف الخيار. يمكنك العثور على شرح مفصل لليونانيين في دليل المستخدم.
للحصول على فهم أفضل للخيار الخاص بك التعرض لعوامل مختلفة يمكنك أن ترى آثار تغيير السعر الأساسي، وتقلب أو الوقت لانتهاء في الرسوم البيانية.
على سبيل المثال، تظهر لقطة الشاشة أدناه تأثير الوقت على انتهاء الصلاحية على سعر خيار الاتصال والدلتا، مما يوضح كيف سيخسر هذا الخيار المعين قيمة كلما اقتربت من انتهاء الصلاحية.
يمكنك التحكم في المخططات في منطقة إعدادات المخطط على اليسار.
الرسوم البيانية يمكن عرض آثار أي من المعلمات على سعر الخيار و / أو أي من اليونانيين.
يمكنك أيضا ضبط حجم بسهولة لتكبير أو التصغير.
آلة حاسبة يساعدك على البقاء في السيطرة، وفهم المخاطر والسلوك من موقف تحت أي حالة ممكنة، واتخاذ قرارات أسرع وأفضل.
25 $ دفعة لمرة واحدة.
دليل المستخدم.
بالإضافة إلى تعليمات مفصلة خطوة بخطوة لاستخدام الآلة الحاسبة، دليل يفسر أيضا الافتراضات والخلفية النظرية لنموذج التسعير الخيار بلاك سكولز، ويوفر جميع الصيغ لأسعار الخيار واليونانيين، ويوضح تنفيذ إكسل معين.
بلاك سكولز دليل آلة حاسبة المحتويات.
بداية سريعة & # 8230؛ 3 ورقة رئيسية نظرة عامة & # 8230؛ 6 حساب أسعار الخيار & # 8230؛ 7 الإغريق & # 8230؛ 12 المحاكاة والرسوم البيانية & # 8230؛ 16 تقدير التقلب & # 8230؛ 21 نموذج التسعير الخيار والافتراضات & # 8230؛ 24 الصيغ المستخدمة & # 8230؛ 27 منطقة الحساب والوظائف المستخدمة & # 8230؛ 29 المشاكل التقنية الشائعة & # 8230؛ 32 المراجع & # 8230؛ 33 الاتصال وشروط الاستخدام & # 8230؛ 34.
يتوفر المزيد من المساعدة عبر دعم البريد الإلكتروني.
25 $ دفعة لمرة واحدة.
أسئلة مكررة.
هل هي دفعة لمرة واحدة أم شهرية / متكررة؟
دفعة لمرة واحدة، لك إلى الأبد.
هل يعمل في إصدار إكسيل الخاص بي؟
آلة حاسبة تعمل في جميع إصدارات إكسيل من إكسيل 97 إلى إكسيل 2018. تم تطويره في إكسيل 2018 واختبارها في إصدارات أخرى. بالنسبة للإصدارات القديمة، قد تحتاج إلى استخدام إصدار مختلف من الآلة الحاسبة، والذي يتم تضمينه أيضا.
هل يعمل في برنامج أوبينوفيس / ليبروفيس / أرقام أبل / برنامج جداول البيانات الأخرى؟
قد تعمل في بعض، ولكن للأسف يمكننا & # 8217؛ ر ضمان ذلك، ويمكن & # 8217؛ ر تقديم الدعم لبرامج أخرى من ميكروسوفت إكسيل.
هل الصيغ متاحة بحرية؟
نعم فعلا. تستخدم الآلة الحاسبة فقط الصيغ الأساسية المضمنة في إكسيل أو تركيباتها. كل شيء متاح بحرية، لا شيء مخفي أو كلمة السر المحمية. أنت حر في تغيير أي صيغ وتخصيص الآلة الحاسبة.
يمكنك الدفع عن طريق بطاقة الائتمان / الخصم أو باي بال. تتم معالجة جميع المدفوعات عن طريق باي بال، والتي توفر الأمن على مستوى عالمي وحماية المشتري. لا تحتاج إلى حساب بايبال للتحقق عند الدفع باستخدام البطاقة.
لدي أسئلة أخرى / بحاجة إلى مزيد من المعلومات.
25 $ دفعة لمرة واحدة.
الآلات الحاسبة ذات الصلة & # 8211؛ في كثير من الأحيان اشترى معا.
حاسبة التقلب الضمنية & # 8211؛ هل معكوس بلاك سكولز حاسبة: يحسب الرابع من أسعار الخيارات ويساعدك على فهم المدخلات تقلب الأساسية.
الخيار استراتيجية حاسبة العائد على الرواتب & # 8211؛ جيدة لمعرفة المزيد عن استراتيجيات الخيار الفردي ومكافأتهم عند انتهاء الصلاحية. رسم مخططات العائد؛ وتحسب الربح الأقصى، وفقدان أقصى، ونسبة المخاطر والمكافأة ونقاط التعادل.
من خلال البقاء على هذا الموقع و / أو باستخدام محتوى ماكروبتيون، فإنك تؤكد أنك قرأت اتفاقية بنود الاستخدام وتوافق عليها تماما كما لو كنت قد وقعت عليها. يتضمن الاتفاق أيضا سياسة الخصوصية وسياسة ملفات تعريف الارتباط. إذا كنت لا توافق على أي جزء من هذه الاتفاقية، يرجى ترك الموقع الآن. جميع المعلومات للأغراض التعليمية فقط وقد تكون غير دقيقة أو غير كاملة أو قديمة أو خاطئة. ماكروبتيون ليست مسؤولة عن أي أضرار الناجمة عن استخدام المحتوى. لا يتم تقديم أي مشورة مالية أو استثمارية أو تجارية في أي وقت.
Comments
Post a Comment